期限溢價意思

期限溢價（Term Premium）是指投資者因持有長期債券而非短期債券而要求的額外報酬。這是由於長期債券的期限較長，因此它們的價格波動通常會更大，並且在到期之前有更多的不確定性。期限溢價可以用來補償這些額外的風險。

期限溢價可以分為兩部分：一是由於通貨膨脹的不確定性而產生的部分，這被稱為「通貨膨脹風險溢價」；另一部分是由於利率變動的不確定性而產生的，這被稱為「利率風險溢價」。

通貨膨脹風險溢價是由於長期債券的持有者會承擔較長時間內通貨膨脹的不確定性。如果通貨膨脹高於預期，則債券的實際價值將會降低，因為債券的固定利息和本金將以貶值的貨幣支付。因此，投資者要求更高的收益率來補償這種風險。

利率風險溢價是由於長期債券的持有者會承擔較長時間內利率變動的不確定性。如果利率上升，則長期債券的價格將會下跌，因為新的發行債券將提供更高的收益率，使得現有債券的吸引力降低。因此，投資者要求更高的收益率來補償這種利率變動的風險。

總之，期限溢價是投資者對長期債券要求的額外報酬，以補償由於期限較長而產生的額外風險。這包括通貨膨脹風險溢價和利率風險溢價。