Capm是什麼意思
CAPM 是 Capital Asset Pricing Model（資本資產定價模型）的縮寫，它是一種用來評估證券風險和回報的模型。這個模型是由威廉·夏普（William F. Sharpe）、簡·馬奎斯·瓊斯（John Lintner）和傑克·特雷諾（Jack Treynor）在20世紀60年代提出的，他們因此項工作分享了1990年的諾貝爾經濟學獎。
資本資產定價模型（CAPM）是一個金融理論，它試圖解釋投資組合的預期回報率是如何被其系統性風險所影響的。系統性風險是無法通過分散投資來消除的，而證券市場線（SML）則用來描述市場均衡條件下，風險資產的期望收益率與系統性風險之間的關係。
在CAPM中，任何資產的必要回報率可以表示為三個部分：
- 無風險利率（rf）：這是指投資者可以從無風險投資中獲得的回報率，例如國庫券。
- 市場風險溢酬（Rm-rf）：這是指投資者因承擔市場風險而要求的額外回報率。市場風險溢酬是根據整個市場的風險來衡量的，而不是單個證券的風險。
- 貝塔係數（β）：這是用來衡量個別證券相對於市場的系統性風險。β係數告訴我們一個證券的回報率對市場回報率變化的敏感度。
因此，根據CAPM，任何資產的預期回報率（R）可以表示為：
R = rf + β(Rm-rf)
其中，Rm是市場組合的回報率。這個公式表明，一個證券的預期回報率是其無風險利率加上其系統性風險的風險溢酬。