半強式效率市場意思
半強式效率市場（Semi-Strong Efficiency Market）是現代財務理論中的一個概念，用來描述金融市場的效率程度。這個概念是由尤金·法瑪（Eugene Fama）在1970年代提出的，用來區分不同類型的市場效率。
在半強式效率市場中，價格反映了所有可公開獲得的信息。這意味著所有的歷史價格數據、財務報告、公司公告、經濟指標、新聞報導等公開信息都已經完全反映在股票價格中。如果市場是半強式效率的，那麼根據公開信息進行交易將無法獲得超額收益。
半強式效率市場的特點包括：
- 價格調整迅速：當新的公開信息出現時，價格會迅速調整以反映這項信息。
- 技術分析無效：由於價格已經反映了所有的歷史數據，因此使用技術分析來預測未來價格變動是無效的。
- 基本分析也無效：因為財務報告和其他公開信息已經完全反映在價格中，所以使用基本分析來選擇股票也無法獲得超額收益。
然而，半強式效率市場並不排除使用內部信息進行交易的可能性。如果一個投資者擁有未公開的內部信息，他或她可能能夠利用這項信息來獲得超額收益。因此，半強式效率市場仍然允許內幕交易者獲得優勢。
需要注意的是，市場是否達到半強式效率是一個實證問題。理論上，如果所有的投資者都是理性的，市場是完全有效的，但實際上，市場可能因為各種原因（如交易成本、投資者行為偏差等）而無法達到完全的效率。因此，許多研究試圖通過實證分析來檢驗市場的效率程度。