還原殖利率意思

還原殖利率（Redemption Yield），又稱為到期殖利率（Yield to Redemption）或回售殖利率，是指投資人購買一個固定收益證券（如債券）後，持有至到期日並將所得的利息收入和本金進行還原計算後所得到的殖利率。這個概念通常用於評估投資固定收益證券的吸引力，特別是在債券市場中。

還原殖利率的計算方式是將債券的購買價格、未來將支付的利息以及到期時的本金還原價值（即面值）進行折現，以找出一個貼現率，使得這些未來的現金流折現後等於債券的購買價格。這個貼現率就是還原殖利率。

還原殖利率與到期殖利率（Yield to Maturity, YTM）有時會被混淆。到期殖利率是指投資人購買債券並持有至到期日所獲得的總報酬率，其中包括了所有的利息收入和本金的還原價值。還原殖利率和到期殖利率的差別在於，還原殖利率考慮了債券在到期前的任何時間點都可以出售的可能性，而到期殖利率則假設債券會持有至到期日。

在實際應用中，還原殖利率可以用來比較不同債券的投資價值，或者用來評估債券市場的整體狀況。當市場上的債券價格波動時，還原殖利率也會隨之變化，這可以幫助投資者評估債券價格的合理性，以及債券市場的風險和回報潛力。