逆價差超過120點是什麼意思

逆價差（Reverse Spread）是指期貨市場上，遠期合約的價格低於近期合約的價格，這種情況通常發生在市場預期未來價格會下跌時。逆價差也稱為contango。

當逆價差超過120點時，這意味著遠期合約的價格比近期合約的價格低了120個點。點（point）是期貨合約價格變動的最小單位，不同的期貨合約有不同的點值。例如，如果黃金期貨的點值是0.01美元，那麼逆價差超過120點就意味著遠期合約的價格比近期合約的價格低了1.20美元。

逆價差超過120點可能意味著市場對未來價格的看跌情緒較為強烈，投資者普遍認為未來的價格會進一步下跌，因此願意以較低的價格購買遠期合約。這種情況下，期貨市場的價格結構呈現出一個斜向下的曲線，遠期合約的價格隨著交割日期的推遲而逐漸降低。