升水貼水是什麼意思

在金融市場中，特別是在期貨市場和外匯市場，"升水"（Contango）和"貼水"（Backwardation）是描述期貨合約價格與現貨價格之間關係的術語。

升水（Contango）：當期貨合約的價格高於相應現貨商品的價格時，這種情況稱為升水。升水通常發生在期貨市場上，因為期貨合約代表未來的交付和交割，而期貨合約的買方通常會為倉儲、保險和融資等成本支付溢價。在升水市場中，期貨價格高於現貨價格，這意味著投資者預期未來商品的價格將會上漲。

貼水（Backwardation）：當現貨商品的價格高於相應的期貨合約價格時，這種情況稱為貼水。貼水通常發生在市場供應緊張或即將出現短缺的情況下，因為現貨市場上的商品供不應求，導致現貨價格高於期貨價格。在貼水市場中，現貨價格高於期貨價格，這意味著投資者預期未來商品的價格將會下降。

升水和貼水是市場供需關係的反映，也是投資者對未來價格走勢預期的體現。在實際交易中，升水和貼水會影響投資者的決策，例如，在升水市場中，投資者可能會選擇持有現貨商品，因為現貨價格高於期貨價格；而在貼水市場中，投資者可能會選擇持有期貨合約，因為期貨價格低於現貨價格，存在價格上漲的潛力。