升水率意思

升水率（Contango）是指在商品期貨市場中，期貨價格高於現貨價格的現象。這種現象通常發生在期貨契約的遠期月份（即距離交割日期較遠的契約），意味著市場預期未來商品的價格會上漲，或者是因為儲存成本、融資成本和持有成本等因素導致期貨價格高於現貨價格。

升水率是期貨市場中的一個重要概念，它反映了市場對未來商品價格的預期，以及期貨契約到期前的時間價值。當市場預期未來商品價格會上漲時，遠期月份的期貨契約價格會相應上漲，形成升水。反之，如果市場預期未來商品價格會下跌，遠期月份的期貨契約價格可能會低於現貨價格，這種現象稱為貼水（Backwardation）。

升水率的大小可以用來評估期貨市場的投資機會，以及現貨和期貨市場之間的套利機會。投資者可以通過買入現貨商品，同時賣出對應的期貨契約，然後在期貨契約到期時用現貨進行交割，從而在升水市場中獲得價差收益。反之，在貼水市場中，投資者可以通過買入期貨契約，同時賣出對應的現貨商品，然後在期貨契約到期時用期貨契約進行交割，從而獲得價差收益。