估值切換是什麼意思

估值切換（Valuation Multiple）是指投資者用來評估一家公司價值的倍數。這個倍數可以用公司的各種財務指標來計算，例如收益（Earnings）、現金流（Cash Flow）、銷售額（Revenue）或股東權益（Equity）。不同的倍數有不同的名稱，例如：

市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio）：股價除以每股收益的比率。 市現率（Price-to-Cash-Flow Ratio, P/CF Ratio）：股價除以每股現金流的比率。 市銷率（Price-to-Sales Ratio, P/S Ratio）：股價除以每股銷售額的比率。 市淨率（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）：股價除以每股帳面價值的比率。

估值切換通常發生在投資者對某個行業或市場的風險偏好發生變化時。例如，如果投資者對某個行業的風險預期增加，他們可能會要求更高的風險溢價，從而導致該行業的估值倍數下降。相反，如果投資者對某個行業的風險預期降低，他們可能會要求較低的風險溢價，從而導致該行業的估值倍數上升。

估值切換也可以用來解釋不同市場之間的估值差異。例如，美國股市的市盈率通常高於新興市場的市盈率，這可能是因為投資者認為美國市場的風險較低，因此願意支付較高的價格。

總之，估值切換是指投資者根據市場條件和公司特點來調整他們對公司價值的評估倍數。